Тэма стратэгіі прамысловасці будаўнічай тэхнікі 1: вецер ці сцяг?Індыйскія аксэсуары для будаўнічай тэхнікі, інструмент для кацінага вядра
У гэтым дакуменце «вецер» адносіцца да палітычнага аспекту ўстойлівага росту, «сэрца» адносіцца да ваганняў коштаў акцый будаўнічай тэхнікі, а «сцяг» адносіцца да фундаментальнай змены будаўнічай тэхнікі.Аналізуючы змены ў палітыцы, гістарычныя паказчыкі коштаў акцый і прамысловыя асновы, мы спрабуем знайсці сувязь паміж гэтымі трыма.З сакавіка вецер палітыкі ўстойлівага росту паступова пацяпляў, і некалькі разоў у гісторыі палітыка ўстойлівага росту паказвала карэляцыю з коштам акцый будаўнічай тэхнікі;Чакаецца, што ў 2022 годзе попыт у прамысловасці будаўнічай тэхнікі таксама нязначна палепшыцца.Індыйскія аксэсуары для будаўнічай тэхнікі, інструмент для кацінага вядра
Прыйшоў «вецер» палітыкі ўстойлівага росту.
1) Чакаецца, што палітыка ўстойлівага росту будзе працягвацца.Цэнтральная эканамічная працоўная канферэнцыя прапанавала, каб эканамічная праца ў 2022 годзе была стабільнай і імкнулася да прагрэсу пры захаванні стабільнасці, паказваючы кірунак для ўстойлівага прамысловага росту.У мэтах выканання рашэнняў і дамоўленасцей ЦК КПК і Дзяржаўнага савета і ў поўнай меры выканаць ролю макраэканамічнага «баласту», Нацыянальная камісія па развіцці і рэформах і Міністэрства прамысловасці і інфармацыйных тэхналогій сумесна выпусцілі некалькі палітык па прасоўванні устойлівы рост індустрыяльнай эканомікі з адпаведнымі бакамі ў апошні час, каб максымізаваць палітычны эфект, эфектыўна садзейнічаць устойліваму функцыянаванню прамысловай эканомікі і імкнуцца да стабілізацыі агульнай макраэканамічнай сітуацыі.Апошнім часам спрэд працэнтных ставак па 10-гадовых казначэйскіх аблігацыях Кітая ЗША быў з ног на галаву, што можа ў далейшым прывесці да ўвядзення палітыкі стабільнага росту.
2) Працягвае падкрэслівацца антыцыклічнае рэгуляванне інвестыцый у інфраструктуру.7 красавіка Кітайская чыгунка абвясціла даныя аб эксплуатацыі за першы квартал 2022 года. Сума нядаўна падпісанага кантракта на капітальнае будаўніцтва Кітайскай чыгункі ў першым квартале дасягнула 543,45 мільярда юаняў, павялічыўшыся на 94,1% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года.Аб'ём зноў заключанага падраду на капітальнае будаўніцтва ў першым квартале дасягнуў самага высокага ўзроўню за аналагічны перыяд у гісторыі.Са студзеня па люты тэмпы росту інвестыцый у асноўны капітал інфраструктуры павялічыліся на 8,6% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, і тэмпы росту паступова ажывіліся.Са студзеня па люты аб'ём спецыяльных аблігацый, выпушчаных мясцовымі органамі ўлады, дасягнуў 971,9 млрд юаняў, павялічыўшыся ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года на 452,8%;Прагрэс выпуску спецыяльных аблігацый мясцовых урадаў адбываецца значна хутчэй, чым у папярэднія гады, і чакаецца, што пачатак буйнамаштабных праектаў паскорыцца.Індыйскія аксэсуары для будаўнічай тэхнікі, інструмент для кацінага вядра
3) Палітыка рэгулявання нерухомасці прывяла да невялікага паслаблення.З пачатку года палітыка рэгулявання і кантролю ў сферы нерухомай маёмасці па-ранейшаму слабее.Пачынаючы з падтрымкі разумнага попыту на набыццё жылля і пашырэння прыбытку ад праектаў на рынку зямлі, мы палепшылі тэндэнцыю зніжэння слабога попыту і прапановы на рынку нерухомасці.Са студзеня па люты завершаныя інвестыцыі ў развіццё нерухомасці павялічыліся на 3,7% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, плошча новага будаўніцтва знізілася на 12,2% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, а плошча новага будаўніцтва працягвала адмоўна расці.Чакаецца, што невялікае змякчэнне палітыкі ў сферы нерухомасці ў якасці важнай галіны прамысловасці будаўнічага машынабудавання будзе садзейнічаць аднаўленню попыту ў гэтай галіне.
Як рухаць «сэрца» цаны акцый будаўнічай тэхнікі
1) Некалькі палітык стабільнага росту ў гісторыі прывялі да росту коштаў акцый сектара будаўнічай тэхнікі.Азіраючыся на апошняе дзесяцігоддзе, Кітай перажыў прыкладна пяць этапаў стабільнага росту ў 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 і 2020 гадах.
Прымаючы ў якасці прыкладу Sany Heavy Industry, самы высокі рост і падзенне цаны акцый Sany за пяць вышэйзгаданых перыядаў склалі 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% і 148,2% адпаведна, а дыяпазон росту і падзення склаў 49,3%, – 13,9%, – 24,2%, 52,7% і 146,9% адпаведна.
Можна выявіць, што палітыка ўстойлівага росту адыграла пэўную ролю ў павышэнні коштаў акцый сектара будаўнічай тэхнікі.
2) Будаўнічая тэхніка ўсё яшчэ можа захапіць лепшае інвестыцыйнае акно ў сыходным цыкле.Мы сканцэнтраваны на аналізе дынамікі коштаў акцый Sany Heavy Industry у сыходным цыкле прамысловасці будаўнічых машын з 2012 па 2016 гады, што можа мець значэнне для інвестыцый на дадзеным этапе:
Гістарычна склалася так, што палітыка ўстойлівага росту аказала станоўчы каталітычны эфект на цану акцый Sany Heavy Industry, і лепшыя інвестыцыйныя магчымасці ўсё яшчэ могуць быць зафіксаваны ў сыходным цыкле.Мы лічым, што кропка перагіну прадукцыйнасці, кропка перагіну ордэра і чаканая кропка перагіну ордэра з'яўляюцца ключом да ацэнкі цаны акцый у сектары будаўнічай тэхнікі;Чаканая змена заказаў можа прывесці да ранняй рэакцыі коштаў акцый, а прадукцыйнасць можа стаць адстаючым індыкатарам у сыходным цыкле.
3) Гэты раунд рэзкай карэкцыі цаны акцый сектара будаўнічых машын цалкам адлюстраваў песімістычныя чаканні галіны.З 2021 года цэны на акцыі Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli і іншых прадпрыемстваў, якія займаюцца будаўнічай тэхнікай, былі істотна скарэкціраваны, знізіўшыся на 61,9%, 55,1%, 33,0% і 62,0% адпаведна з моманту апошняга піку цаны акцый.Пачынаючы з другога квартала 2021 года, даныя аб продажах будаўнічай тэхнікі, такіх як экскаватары, аўтакраны і грузавікі-помпы, працягваюць зніжацца ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года.Рынак у цэлым лічыць, што прамысловасць будаўнічых машын адкрыла цыкл пік/зніжэнне пасля пяцігадовага цыклу росту, і кошт акцый таксама адлюстроўвае гэтае песімістычнае чаканне.Калі чакаецца, што ў 2022 годзе галіновы попыт нязначна палепшыцца, у нас ёсць падставы чакаць, што кошт акцый стабілізуецца і адскочыць.Індыйскія аксэсуары для будаўнічай тэхнікі, інструмент для кацінага вядра
Час публікацыі: 15 красавіка 2022 г
